34岁华人刘月婷成新西兰女首富，净资产超30亿元

中新网北京6月12日电(记者 左宇坤)“2024年也是(shì)‘毛绒绒的(de)一年’。”

泡泡玛特发布的2024年年报中，泡泡玛特董事长兼CEO王宁在董事长致辞中用了个可爱的词语(cíyǔ)形容(xíngróng)过去一年。

这(zhè)一年，泡泡玛特集团收入130.4亿元(yìyuán)，同比增长(zēngzhǎng)106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，突破公司历史新高。

但这不是终点。据福布斯实时富豪榜，王宁6月11日的最新(zuìxīn)身家已(yǐ)增加至224亿美元，跻身全球富豪榜前100名。

“毛绒绒”的故事镀上财富的金边。在王宁塑造(sùzào)泡泡玛特(mǎtè)的同时，这个新消费时代也在成就泡泡玛特和王宁。

泡泡玛特董事长(dǒngshìzhǎng)兼CEO王宁。图片来源：泡泡玛特官网

凌晨(língchén)3点的洛杉矶比弗利中心外，排满了上(shàng)百位年轻人。他们等待购买的并不是传统潮牌，而是一款来自中国(zhōngguó)的丑萌小怪兽——Labubu。

“追我的人从(cóng)这排到法国，原来说的是Labubu。”类似(lèisì)火热的场景还出现不同国家的诸多城市，手里捧着Labubu玩偶的年轻人对着镜头激动地表示(biǎoshì)：“它真的太可爱了！”

“北欧精灵+恶魔尖牙+毛绒触感”的(de)矛盾结合，Labubu成为顶流首先得益于其反差魅力。这种(zhèzhǒng)看上去有点(yǒudiǎn)“怪”又带点“丧”的精灵古怪感，打破了(le)常规意义上对萌系玩偶的印象，契合当下年轻人对个性与陪伴的双重渴求。

工艺也是这款玩偶(wánǒu)的(de)亮点。王宁曾提到，Labubu成功的核心是泡泡玛特开创的搪胶毛绒品类。他解释称，做(zuò)搪胶毛绒是因为用毛绒做出来的脸容易变形，希望试着做一些潮玩加毛绒结合的工艺创新。

当然，除了产品本身，限量铺货的(de)营销策略、明星效应的时尚破圈、社交媒体的用户二创，都对这一兼具情感投射与社群认同的当代潮流文化符号(fúhào)诞生(dànshēng)贡献了不小力量。

但不同于很多人对(duì)Labubu“一夜爆红”的印象，这(zhè)只小精灵(jīnglíng)的顶流之路称得上“十年磨一剑”。Labubu隶属的THE MONSTERS精灵天团系列诞生于2015年，泡泡玛特在2019年签下这一系列(yīxìliè)IP后并未(bìngwèi)大火。直到2024年，该系列收入首次突破30亿元，同比增长726.6%。

这种(zhèzhǒng)对“横空出世”的误解，同样发生在王宁身上。

图片(túpiàn)来源：微博@POPMART泡泡玛特

潮玩界(cháowánjiè)的“唱片公司”

“外界老觉得我们是一家新(xīn)公司，但(dàn)我们今年都(dōu)成立15年了，Labubu今年10年，这是很长的时间，比大家想象的都长。”每当被问及Labubu怎么突然火了，王宁总是有些无奈。

15年前的(de)2010年，互联网文化正经历从PC端向移动端的过渡。iPhone4领衔智能手机革命，微博超越博客热度爆发(bàofā)，互联网独角兽相继(xiāngjì)成立但线(dànxiàn)上购物尚未崛起，二手交易平台在实体经济中的雏形——格子铺风头仍在。

格子铺正是王宁创业的起点。大学毕业离开(líkāi)郑州后，王宁只身一人到北京，虽有过一年的短暂职场经历，但(dàn)还是希望能做出自己的事业。凭借大学时期经营格子铺积累的资金和(hé)经验(jīngyàn)，王宁在北京开设了第一家泡泡玛特门店，开启了成为“年轻人的茅台”之路。

最初，泡泡玛特还是依靠(yīkào)批发转卖赚取差价的(de)潮流杂货铺。出于电商冲击等原因(yuányīn)，泡泡玛特的转型开始于2014年代理日本爆款(kuǎn)IP“Sonny Angel”。不到两年，这款产品便贡献了公司近三分之一的营收。

好景不长，双方(shuāngfāng)理念冲突愈现，日方不断收缩(shōusuō)泡泡玛特的代理权，受制于人的局面也倒逼王宁认识到独家(dújiā)IP的重要性。2016年，王宁签下IP“Molly”的独家授权，这个嘟着嘴唇、有着湖蓝色大眼睛的小女孩成为泡泡玛特的第一个(dìyígè)独立IP。

此后，泡泡玛特的商业模式逐渐成熟(chéngshú)：签约(qiānyuē)具有潜力的原创设计，获取IP授权，再基于市场趋势(shìchǎngqūshì)及(jí)粉丝喜好完善设计。泡泡玛特也从单纯的渠道和贸易商，发展成为拥有核心IP资产和成熟供应链体系的品牌运营商。

泡泡玛特强调，以IP运营为核心始终是发展的驱动力(qūdònglì)。王宁将这种方式类比为“唱片公司”：找到音乐家，将音乐刻录下来，卖到世界各地去(qù)，实现真正的规模化和商业化(shāngyèhuà)。

找到问题(wèntí)的“第三选择”

“尊重时间，尊重经营。”王宁自创业之初就提出了这八个字，此后一直贴在公司墙上。从一百多人到现在的几千人，基本(jīběn)公司所有人(suǒyǒurén)都知道(zhīdào)这句话。

十几年的(de)(de)时间里(lǐ)，对泡泡玛特的不解和质疑声从未消弭。上市之际，很多人对泡泡玛特的商业逻辑不理解，尤其在2022年，潮玩行业增长(zēngzhǎng)疲软、海外扩张受阻，泡泡玛特上半年业绩首度负增长，股价持续下跌，市值更是一度缩水超千亿港元，被戏谑为“泡沫玛特”。

王宁曾分享对《道德经(dàodéjīng)》中“道生一，一生二，二生三，三生万物”的理解，解读其为突破对立的方法论：在分歧、摩擦、对立出现时，与(yǔ)其钻到“一”与“二”的牛角尖里，不如尝试(chángshì)找到“三”，更开阔地(kāikuòdì)思考问题。

这种(zhèzhǒng)转弯的思维引领王宁找到另一条(yītiáo)路。当代理模式遇阻时转向(zhuǎnxiàng)自研，当本土市场(shìchǎng)饱和时开拓全球。泡泡玛特2023年继续在海外攻城略地，向东南亚市场求增量、向欧美市场求品牌力，新进入了法国、马来西亚、泰国以及荷兰市场。

有人(yǒurén)问过王宁，当下会给自己设置一个(yígè)什么样的新OKR，他回答：“希望是有一天成为世界的泡泡玛特。”

2023年，泡泡玛特(mǎtè)的海外(hǎiwài)营收已达10.66亿元。2024年度业绩发布会上，管理层表示今年海外可以保持超100%的增长，成为集团核心业务的推动力，有信心海外销售突破百亿(bǎiyì)。

图为参会(cānhuì)嘉宾在泡泡玛特(mǎtè)城市乐园展台参观。中新社记者 易海菲 摄

“任何一家企业，不管是做AI还是开饺子馆(jiǎoziguǎn)，其实到最后都是柴米油盐酱醋茶的细节，都是管人、管事、管钱(guǎnqián)。”王宁(wángníng)说，我们在最早期就告诉大家要慢下来。

2024年，泡泡玛特业绩迎来爆发性增长，市值重回千亿港元。但这时王宁却表示“当好消息满天飞的时候，更应该(yīnggāi)关注坏消息。”具体而言，高速增长的数字是(shì)好看的，但具体到某个区域、某家店做(zuò)得到底(dàodǐ)好不好，是不能被掩盖和忽视的。

当潮玩行业(hángyè)从(cóng)野蛮生长转向精耕细作，泡泡玛特还有哪些不能被掩盖和忽视的问题？

表面上看，“买货难”的供应链挑战近在眼前。一系列缺货、停售的行为导致部分消费者体验(tǐyàn)感受损。同时，山寨品充斥市场，社交媒体“晒假比丑”渐成风潮(fēngcháo)，都是对品牌价值与(yǔ)正品市场的持续侵蚀。

饱受争议的还有盲盒依赖与信任危机。盲盒本质(běnzhì)上还是概率游戏的变体，Labubu隐藏款在(zài)二手市场(èrshǒushìchǎng)溢价超(chāo)30倍，全球唯一一只的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上拍出108万元，“赌徒心理”刺激多巴胺分泌之余难免招致风险。

IP焦虑与(yǔ)文化贫血也是问题所在。如同Labubu蛰伏多年才借明星效应(míngxīngxiàoyìng)爆发，爆款IP孵化偶然性(ǒuránxìng)依然(yīrán)很大，和其曾对标的迪士尼“电影-乐园-衍生品”的叙事矩阵相比，泡泡玛特的情感内核和文化纵深仍显单薄。

如何(rúhé)持续优化供给、捍卫品牌价值，并在热度浪潮中沉淀下真正持久的情感连接与(yǔ)文化符号，或许王宁自己也在寻找答案。

就像永远带(dài)着神秘(shénmì)微笑的Labubu，仿佛在说：“下一个盲盒，才是惊喜。”