今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪(hù)指涨(zhǐzhǎng)0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等(děng)板块涨幅(zhǎngfú)居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.19万亿元(wànyìyuán)，较上个交易日(jiāoyìrì)放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股走出了像样的(de)反弹。

但如果你早间没能预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始(kāishǐ)也是将信将疑的(de)。

首先，开盘前，特朗普政府(zhèngfǔ)一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场(shìchǎng)并无显著的异动抢筹迹象，可以理解(lǐjiě)为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发(tūfā)的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期围绕关税(guānshuì)博弈的市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断是，今天出海链理应比较(bǐjiào)受益，也就是CRO、汽车(qìchē)整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价结束时，三大指数(zhǐshù)仅微幅(wēifú)高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘(kāipán)前5分钟，大盘还出现了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步确立，指数与个股(gègǔ)纷纷迎来放量修复。全(quán)A平均股价持续走高，收出光头阳线。

是的，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复(xiūfù)”为主。

一方面，同花顺(tónghuāshùn)数据显示，在(zài)行业指数中，涨幅前10的板块，今日大涨前，多数经历了比较(bǐjiào)久的调整，虽然累计跌幅不大，但走势比较沉闷。

它们中，既有近期被“新消费”题材抢了风头的(de)科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因(yīn)“牛市预期(yùqī)”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面(lìngyìfāngmiàn)，昨日还在沉闷的盘面中逆势走强的题材(tícái)，今天也出现分化。

比如(bǐrú)，新消费（饮料制造）板块逆势收跌；

可控核聚变、核电等，低开后震荡翻红(fānhóng)，但涨幅居市场中流。

受盘面风格(fēnggé)变化的(de)影响，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的问题(wèntí)主要有二：

一是，哪些板块/个股(gègǔ)能走出持续性？

首先，就个股表现而言(éryán)，有一个简单的“分界线”。据Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑(pǎo)赢(yíng)这一指标的个股，或许越具有主动性。

除了(chúle)近期反复活跃的创新药、核电、无人车等概念外，今天还有(háiyǒu)两个新题材异动。

（1）跨境支付、数字货币(huòbì)等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局(wàihuìjú)、上海市人民政府联合印发《上海国际(guójì)金融中心进一步提升(tíshēng)跨境金融服务便利化行动方案(fāngàn)》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多(duō)银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术(jìshù)应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供(tígōng)安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于“外部限制”相关传言，但(dàn)目前尚无定论。

此前，对于美方滥用出口管制措施，中国(zhōngguó)商务部新闻(xīnwén)发言人曾表示，美方行为(xíngwéi)严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体(bàndǎotǐ)产供链安全稳定，严重冲击全球科技(kējì)创新。给别人“下(xià)绊子”，不会让自己跑得更快。这种以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力(jìngzhēnglì)，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续能否稳步(wěnbù)上行？

这里，我们分享一段本月上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办(guówùyuànxīnwénbàn)就“一揽子金融政策支持稳(wěn)市场稳预期”有关情况(qíngkuàng)举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清在(zài)发布会上表示：

股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万(yìwàn)投资者切身利益。当前，我国经济回稳向好的(de)态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了(le)政策应对的充分准备，这不仅为(wèi)充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的(de)底气和信心主要来自四个方面：

一是(yīshì)党中央、国务院的(de)坚强领导和维护市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在(shíshízàizài)的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的(de)落地实施(shíshī)，推动市场内在结构发生了积极而深刻的变化，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑(luójí)越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现(xiǎnxiàn)，科技创新和产业创新深度融合(rónghé)发展，将为(wèi)资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股市场估值水平实际上被业界认为仍处于相对低位。沪(hù)深(shēn)300市盈率只有12.3，国内市场主要指数(zhǐshù)市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪深300指数相较5月6日收盘(shōupán)点位，仅上涨(shàngzhǎng)1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠谱的经济(jīngjì)发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国(wǒguó)经济和资本(zīběn)市场注入更(gèng)多的确定性。

总之，前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现(shíxiàn)中国股市(gǔshì)稳定健康发展(fāzhǎn)。谢谢！